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沟通员：杨林/杨蒙

投资重心：

公司AI 中台善谋GPT 接入DeepSeek。 2023 年，公司认真发布聚焦企业管事大模子的善谋GPT（赛意AI 中台），当今已构建了智能售后、智能招聘、智能投标、智能填单、智能审单、智能运维等AI 更正业务场景。同期通过整合大模子本领、常识库和先进的算法，善谋GPT 大约为企业提供“智能助手、诓骗智改、大模子训推一体化”三大中枢AI 责罚决策。刻下，善谋GPT、常识库等居品也全面接入DeepSeek-R1 模子。

广汽连合华为、赛意出手AI 中台形式。凭据广东省汽车行业协会微信公众号，2 月17 日，广汽集团连合华为认真出手“广汽AI 中台及诓骗试点形式”赋能智能化使命，推动AI 本领赋能汽车产业智能研发制造，广汽AI 中台及诓骗试点形式将聚焦智能网联开采、居品狡计和办公等AI 诓骗场景，以镌汰运营老本、普及业务后果、敏捷快速委派等方面为观念普及企业竞争力。开采实质包括基于AI 用具链达成数据处理、大模子覆按与微调、AI 诓骗开采等端到端才智，并具备接入DeepSeek 大模子的才智。

坚韧4847 万元AI 中台及诓骗试点形式大单。2 月27 日，公司公告对于AI中台及诓骗试点形式的契约：契约金额4847 万元，为客户提供的管事及居品聚焦智能网联开采、居品狡计等AI 诓骗场景，实质包括基于AI 用具链达成数据处理、大模子覆按与微调、AI 诓骗开采等端到端才智，并具备接入DeepSeek 大模子的才智。

深耕企业数智化，客户底蕴深厚，PCB 行业大模子落地加快。公司深耕企业数智化20 年，管事超2000 家企业，在中国TOP10 的PCB 企业中，公司客户秘籍90%的企业。面向PCB 行业，公司覆按了首个PCB 行业全栈自研全场景AI 大模子——基于善谋GPT 的PCB行业大模子。基于善谋GPT 的PCB行业大模子通过接入当然讲话处理（NLP）、筹备机视觉（CV）、机器视觉（MV）、多模态（文本、图像、音频、视频）、语音识别（ASR）、推断、筹备等通用大模子，可提供工程MI 参数索要、智能报价、AI 质检、常识检索和问答等管事，推动PCB 行业的数智化发展。这次上线接入DeepSeek 大模子，也将借助其雄伟才智，为PCB 企业提供更具竞争力的AI 责罚决策。

聪惠营销居品重塑阔绰电子买卖模式新形态。公司针对国补带来的系统开采需求，打造聪惠营销责罚决策，以O2O 商城、银联支付 “云闪付”、门店小U 专用 POS、订单不断、资金不断、自动开票、进销存、SN 条码、客户管事不断等多个要道法子为撑执，构建起一套高效的数字化平台体系并赶紧在客户落地。举例，某南边3C 电子锁业和某朔方知名家电公司，在公司的支执下，1 个月就完成国补O2O 商城的部署与上线。借助公司的O2O 数字化营销平台，阔绰者大约方便地肯求和使用补贴，享受高效的线上销售、方便支付与快速物发配送管事；商家则普及了参与补贴当作的后果，简化了验机和条码经由，招引更多阔绰者，拓展市集份额。

2024 年公司收入达成表露增长。2024 年，公司达成营业收入 24.34-25.25 亿元，同比+8%-12%；归母净利润1.23-1.53亿元，同比下落51.63%-39.84%；扣非净利润1-1.3 亿元，同比下落46.21%-30.07%。咱们合计2024 年，公司在外部环境有压力的布景下积极调治谋划计谋，达成收入表露增长。

盈利推断与投资冷漠。咱们合计，公司刻下执续发力AI 业务，本领储备完善，行业know-how 丰富，还是在行业头部客户落地彰显实力，有望赶紧推向更多客户，为公司发展带来新空间。咱们推断，公司2024-2026 年营业收入分辩为24.77/29.64/37.16 亿元，归母净利润分辩为1.44/2.53/3.32 亿元，对应EPS 分辩为0.35/0.62/0.81 元。参考可比公司，予以2025 年动态PE 50-60 倍，6 个月合理价值区间为30.87-37.04 元，看守“优于大市”评级。

风险教唆：公司业务推动不足预期，行业政策风险。

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