黄金市场“消费冷、投资热” 金价跳水、上车时机驾临？

　　金价回调，是投资黄金的好时机吗？本年以来，海外金价屡创历史新高。其中，伦敦现货黄金盘中创3499.83好意思元/盎司、纽约商品往复所(COMEX)黄金期货一度碎裂3500好意思元/盎司关隘，最高报3509.90好意思元/盎司。

　　金价握续飙升，黄金投资柔软激越。据宇宙黄金协会发布的《2025年一季度内行黄金需求趋势发挥》(以下简称“发挥”)显现，2025年一季度，内行黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%；一季度，内行金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比五年季度平均水平杰出15%。

　　与黄金投资市场变成显著对比，金饰消费受到较着扼制。一季度，金饰需求量跌至2020年疫情导致需求受挫以来的最低点，内行金饰消费总量同比下落21%至380吨。尽管受到高金价压力，金饰市场依然相对保握韧性，内行金饰消费额同比增长9%达350亿好意思元。

　　5月12日，黄金市场出现暴跌行情——伦敦金、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%，最低涉及3000好意思元/盎司，到脱手黄金的时机了吗？

　　中国金饰消费量同比下落32%，市场分化趋势较着

　　“从昨年年底开动，顾主较着更严慎了。”21世纪经济报谈记者在拜访金饰市场时，北京某大型阛阓周大福门店店长坦言，以前节沐日列队买黄金首饰的情况比拟常见，但当今许多顾主进店望望就走，尤其是金价碎裂900元后，彷徨的东谈主更多。许多消费者会留心金价高位买入的风险，倾向于握不雅望气派。

　　发挥数据显现，2025年一季度，内行金饰消费总量同比下落21%至380吨，但金饰消费额依然增长了9%，达350亿好意思元；中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较畴前十年同期的平均水平低了29%，创下2020年以来最疲软的一季度进展。

　　分析以为，创记录的高位金价扼制了消费需乞降零卖商补货量，加之零卖店数目缩减、消费左迁，进一步压制了黄金饰品需求。值得关注的是，即便如斯，黄金饰品的销售额依然坚挺。2025年一季度，内行金饰消费额增长9%至达350亿好意思元；中国金饰消费额同比下滑7%至841亿元东谈主民币(约115亿好意思元)。

　　“高金价以及内行生意风险带来的经济省略情味，内行金饰消费总量同比下落，但金饰消费额依然保握增长，守护在较高水平。”宇宙黄金协会中国区磋议肃肃东谈主贾忻悦向记者暗示，这评释吨数需求受价钱高潮影响而下落，但总消费的上升可以看出东谈主们对金饰还抱酷爱酷爱，何况破耗莫得减少太多。

　　一季度国内金价18次刷新历史记录，使得部分消费者握币不雅望，但也促使部分消费者转向克重更轻、价钱更亲民的金饰家具。就中国金饰消费市场而言，正呈现出加快细分的趋势。消费者的购买偏好愈发多元化，举座市场正在从“限制增长”转向“结构优化”。

　　一方面，留心性价比与金钱保值的消费者倾向选用加工费更低、克重更轻的基础款金饰，餍足对黄金价值的投资性预期。举例，某黄金珠宝柜台因家具价钱亲民、管事口碑优异而需求繁荣，以致摄取预约限购机制，每位顾主限时20分钟选购。另一方面，价钱高尚、工艺复杂的高端金饰也依然坚挺。一些佳构黄金珠宝品牌正快速崛起，尽管门店数目有限，但主打精工细作、奢享体验与个性化高端管事。可以料思，这种针对特定客群需求并精确打造家具的细分趋势将在未来愈发突显。

　　值得关注的是，在一部分金饰消费群体中，黄金首饰被赋予了好意思不雅和投资的双重属性。某金店资深销售照管人陈娟(假名)告诉记者，“当今买金的东谈主心态变了，以前图个排场，当今要看保值性、指引性、品牌保险。咱们会提示顾主尽量保留小票和文凭，尤其是投资类金饰，回收时能用得上。”

　　21世纪经济报谈拜访了解到，大多量金店齐向客户快乐可以换新，但也各有折旧设施。比如，有金店设施，黄金首饰岂论是按克买照旧按件买，再换的技术齐减去20%的损消耗；有的金店莫得折旧费，再换的技术1克仍然是1克，只不外换新的首饰得是本来的1.2倍。

　　陈娟忽视，“消费者照旧要感性购买黄金首饰，不要盲目追涨，毕竟金价不是只涨不跌的。”也有分析东谈主士以为，要是单纯从投资角度磋商，黄金饰品并非首选，因为黄金饰品在加工经由中会有损耗，加工费亦然资本；而且金饰回收亦然个贫瘠，设施各不换取。要是是投资的话，投资金条大约是个可以的选用。

　　瞻望后续季度，发挥以为，价钱仍将是影响中国市场金饰销售的要津身分。二季度是传统的金饰销售淡季。若金价握续高企，重迭关税战暗影下经济增长放缓的可能性，金饰需求量(吨)同比与环比齐可能出现进一步减弱。在关税战与内行省略情味的配景下，消费者更垂青金饰看成饰品与投资品的双重属性，这种双重属性或将为金饰销售提供一定撑握。

　　内行央行再起囤金激越，黄金投资忌盲目跟风

　　金价一谈狂飙，不少消费者对黄金投资心动不已。与金饰行业逻辑不同，金价飙升成为鼓动金条和金币需求高潮的要津身分。由于股票和债券等金钱进展欠安，投资者纷繁涌向黄金以寻求报酬。发挥显现，2025年一季度，内行黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%；内行金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比五年季度平均水平杰出15%。

　　其中，中国一季度金条金币需求量达124吨，环比增长48%，同比高潮12%；创下历史第二高的季度水平，仅次于2013年二季度。宇宙黄金协会资深市场分析师Louise Street暗示：“本年内行市场开局荡漾：生意争端频发、好意思国政策翻云覆雨、地缘政事场面握续病笃，重迭经济衰败担忧卷土重来，这些身分共同导致投资者靠近高度省略情的市场环境。在此配景下，黄金投资需求激增，鼓动一季度黄金需求总量达到自2016年以来最高的一季度水平。”

　　值得一提的是，中国东谈主民银行握续发布的购金公告也进一步刺激了零卖黄金投资。5月7日，国度外汇惩办局发布的数据显现，4月末，中国黄金储备报7377万盎司，环比加多7万盎司，仍是是承接六个月增储黄金。据宇宙黄金协会数据，中国央行一季度累计购入黄金12.8吨，鼓动官方黄金储备总量升至2292吨，占外汇储备总数的6.5%，创历史新高。以外，2025年已是内行央行承接净购金的第16年，一季度内行官方黄金储备加多244吨。

　　宇宙黄金协会中国区CEO王立新以为，耐久而言，黄金看成计谋金钱有其存在的道理道理。在股债相干性变高、波动加重的配景下，黄金能够看成避险金钱，占据方寸之地。此外，近两年很较着可以看出，黄金已成为能产生报酬的器具。

　　一般来说，投资黄金主要分为两大类：一是凯旋购买金条等什物金；二是黄金投金钱品，如银行累积金、纸黄金、黄金ETF。需要提示的是，投资黄金得提神两方面的风险。一方面，选用正规的投资机构，举例银行、券商，警惕各式名缱绻“黄金现货往复”黑平台。另一方面，天然累积金、纸黄金、黄金ETF齐莫得杠杆，但在黄金价钱高波动时仍有产生大幅吃亏的风险，投资者要作念好资金惩办。

　　就当下的黄金投资方案而言，王立新忽视，“不要盲目跟风，也不要All in(全部干涉)。要是从底层详情黄金的投资逻辑，咱们忽视抱着耐久投资、进行金钱组合确立的心态操作，而不是博弈价钱风险。可以缓缓建仓，要是总思着等最低点再脱手，那可能永远齐不会有收益。虽说现时黄金价钱从历史角度看仍是处于高位了，但未来走势谁也说不准。频繁情况下，黄金在投资组合中所占比例为10%~15%，可以笔据不同期期、以及不同风险承受智商来休养比例。”

　　边万莉开yun体育网，实习生余姿桦